中国养老产业国际控股有限公司

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一、中国养老产业国际控股有限公司上市简介
    2015年9月28日,陕西金江山养老服务管理有限公司(以下简称“金江山公司”)完成并购重组在美国场外证券交易市场(OTCQB)挂牌交易的“中国林业有限公司”并将其更名为“公司”(股票交易代码CHYL)。
二、中美股市的比较
美国证券市场是面向全球开放最成熟的资本市场,经历了200余年的发展历程,建立了多层次的资本市场体系,满足本国及全球不同类型、不同规模的企业与投资者的投融资需求。
美国多层次资本市场体系包括主板市场纽约证券交易所(英文缩写NYEX)、全美证券交易所(英文缩写AMEX)、纳斯达克(英文缩写NASDAQ,又分4个层次)和场外证券交易市场OTCBB(又分为OTCQX、OTCQB等4个层次)及仅对本国开放设在6个州的区域性场外证券交易市场,在各层次体系的证券市场挂牌交易均实行注册登记制。
我国的证券市场只有不到三十年的历史,还很不成熟,存在问题较多。近两年来决策层也在大力强调建立多层次资本市场体系。与其类似的主板市场为沪、深两个交易所及深市的中小企业板与创业板。场外证券交易市场为近两年特别“火”的“新三板”。证监会最近又准备仿效美国的OTCBB市场将新三板划分不同层次,区域性场外市场即为各省的股权交易中心,其中比较“热”的是上海股权交易中心与深圳的前海股权交易中心,又分为所谓的Q板、E板。
我国的主板市场目前基本上是一个投机性、赌博性强、上市公司“圈钱”的市场。介入股市的中小投资者(个人投资者)是弱势群体,没有健全的投资者利益保护制度与机制,基本上由机构投资者“坐庄”、“内幕交易”所左右,90%以上介入股市的个人投资者处于“套牢”、“赔钱”状态,市场暴涨暴跌状况不断上演,出于人的本性,又交替呈现出贪婪、恐慌心态,而且经常是“好了伤疤忘了疼”,在暴涨行情出现时又“跟风”一窝蜂地涌入。
美国的OTCBB场外证券交易市场经历了100余年发展历程。我国的“新三板”才有10年发展历史。特别是最近两三年发展的十分火爆,各地各级政府机构如“金融办”、“中小企业局”等将企业推向新三板数目列为政绩考核内容,于是最近两年新三板挂牌企业从200余家猛增至3000多家,其中不乏质地很差的企业。同时社会上又涌现出众多投融资机构和私募股权融资机构以认购定向增发—分拆股份向个人投资者推销方式。
三、投资美股的优势
(一)超低的投资门槛
    在美国股市投资股票可以只买一股,国内股市是100股即一手起步。
(二)中国居民买卖美股免税
    只要由开户人填报W-8BEN表声明本人非美国公民即可免除美国的相关税项。(申报后有效期为三年,到期前须重新填表再次申报)
(三)超低手续费
    买卖A股股票支付券商佣金比较高及上交印花税,A股的交易成本合计大约是美国股市的16.9倍。
(四)稳定的分红政策
    A股上市公司绝大多数都不愿分红,多以增发和配股来实现自己的融资最大化,而美国的上市公司则以现金分红占绝对地位,以此作为吸引二级市场投资者的重要途径。
(五)无涨跌幅限制
    A股市场的涨跌停板规则使投资者每天只能出一点儿,当大家都认为明天可能还有跌停抢着出货时,因有涨跌停板限制卡在那里出不来,造成A股市场无数的“踩踏事故”。而美国股市则完全是市场机制,对涨跌幅无限制。(但有保护市场的“熔断机制”—A股最近也学习引入了该机制)
(六)投资者保护制度完善
    建立有证券投资者保护基金公司(SIPC),基金来源为国会拨款的发起基金,以及财政部和联邦储备银行各出10亿美元的信用额度(无担保贷款)。券商、交易所必须加入成为会员并且每年缴纳经营毛利5‰的会费,基金对投资者损失所保护的范围很广泛。美国并有一套发达的投资者集体诉讼制度,中小投资者在维权时就有律师出面召集投资者起诉上市公司(在没有获胜诉获得赔偿时可不用支付律师费)。
(七)美股估值合理
    前面已提到A股一直是个上市公司“圈钱”市场,市盈率虚高,A股主板上市公司平均近30倍,而美股主板上市公司平均为10~20倍,A股的市净率平均为3.5倍,而美股则为2.3倍。
(八)可对冲在国内投资A股的风险
    前面提到国内股市中小投资者是弱势群体,介入A股的个人投资者绝大多数处“套牢”与“赔钱”状态,投资美股全球最成熟的资本市场,可对冲投资A股的风险。
(九)汇差也可以赚钱
投资美股的赚钱渠道较多,除了买卖差价和红利的常规收入外,由于投资美股是用人民币兑换成美元“炒股”,赚取汇差也是一种盈利模式,特别是在把握住人民币升值时机时。
四、投资美股的法规障碍及安全性问题
(一)对于国内个人投资者开通账户炒美股,监管层的态度是既不支持也不禁止,但外汇管理局却是禁止个人以资本投资的名义往境外汇款,一直以来国内一些个人投资者是通过购买QDII(合格境内机构投资者)基金的方式,借这些专业投资机构曲线投资美股。
    随着改革开放的日益深化,特别是金融改革与放开资本项目下人民币可自由兑换,外汇管制的松动已提到决策层的议事日程。2013年年初国务院常务会议首次提出了建立个人投资者境外投资制度,制定中小投资者权益保护政策,开放个人投资者境外投资可以在境外“炒股”。沪港通的推出不仅是为国内投资者打开了香港股市的大门,更重要的是意味着中国资本市场对外开放迈出了实质性的步伐,其跨境投资的结算方式直接拓展了人民币资本项目下的自由兑换的范围和空间,上海自贸区,深圳前海深港现代服务业合作区都在努力争做这方面的试点。而在实际操作中一些银行对境外汇款限制的执行力度有所不同,甚至同一家银行的各个分行,其政策执行力度也不同,许多银行的金卡客户所持银行卡都同时具有本外币存、汇、取的功能。华夏行、邮政储蓄行、农行等几家银行就比较宽松。
(二)“炒美股”完全可以确保资金安全、网络安全。美国相关法令严格要求券商必须将自营账户资金同客户资金隔离存管并以“客户保证金”名义存放,美国证券交易监督管理委员会(SEC)并要求交易经纪商每周对客户的资金和证券进行详细核对(称为“储备计算”),而且客户账户都有前面提到的SIPC类的保险(美国政府规定所有券商必须加入SIPC会员),券商还为投资人的账户提供一些品种的免费商业保险。
投资美股一般采用网络方式,美股的网络交易技术非常成熟,安全性极高。在数据安全方面,均采用128位以上的非对称加密确保数据在传输过程不被篡改,在系统安全方面有各种防火墙及安全保障系统可确保交易系统不被攻击。技术领先的券商可采取限制错输入密码次数等措施来保证客户账户与资金安全。
至于一些老年人顾虑自己不会或不熟悉上网操作问题,其实让子女代操作或子女教上几遍完全可以掌握。
五、如何在网上开设股票账户
可以由公司证券部提供开户服务也可以自行开户。有人可能对网上开户不能拿到纸质开户合同有疑虑,其实完全不用担心,在美国早就通过了《电子签名法案》,电子签名(或电子文件)与书面签名(或书面文件)在美国具有相同法律效力。
首先是选择券商,各类在册的股票经纪商服务差异化很大,在产品、投资建议、手续费等方面都相互有竞争可以在美国金融业监管局工会(FINRA)的网站www.finra.org核查券商是不是其会员。
    开户需提供的资料主要有:身份证或护照、居住证明。其中居住证明包括:近三个月内寄到住宅地址的信用卡、话费、水电燃气等费用缴纳单;居委会或物业公司或派出所签名盖章并留联系电话的居住证明。填写开户申请表时有何问题可咨询公司证券部,也可以委托国内大型券商在香港的子公司开户(需要先通过网上或电话预约,接到通知后在指定时间前往香港或在指定券商的营业部,在有香港持牌经纪人的鉴证下完成开户申请表的填写)。
六、如何汇款到美国券商 
一种是在国内银行办张本外币卡(既同时可存、取、汇人民币与美元等外币);一种是利用香港旅游时开设一家香港银行账户;一种是通过工商行的开户见证服务开设工银亚洲(香港)的“理财金账户”或“综合账户”。后两种方式是把钱转到香港自己的同名个人账户,再转到美国券商账户,相反操作即从美国券商账户是将成交款转到香港账户再由香港账户转到自己国内账户,需要注意的是一定要从本人的银行账户汇出,美国券商不太支持第三方汇款。
七、投资公司即为“炒美股”提供了平台。
认购公司增发的新股或受让公司股东所持股票,即在股票登记商处登记为公司在册股东取得股票证,即可开设股票账户,即可卖出所持公司股票变现也可炒其它在美国各个证券市场挂牌交易的公司股票。
八、投资公司的亮点
(一)公司在美国股市上市成为中国养老产业第一股,近两年在美国上市的中国企业多数为互联网公司和高科技公司,而养老题材概念股完全是国际资本市场上一个崭新的十分受追捧的题材。这是因为:第一,中国已步入老龄化社会并且老龄化发展速度很快,中国老年产业的市场空间与潜力巨大,已成为资本投资所关注的热点领域;第二,公司已有颐福阁老年公寓经营多年的养老服务基础,新建的颐福阁老年公寓占地101亩,建筑面积135000多平方米,建有居家式,集中式养老公寓楼两栋,拟与陕西中医学院附属中医医院合作的医养结合的医院大楼一座。新建颐福阁老年公寓于明年全部建成完工后,每年有稳定的现金流经营收入6000万元(人民币),根据在OTCQB挂牌交易上市一年可转升主板的规定,公司于明年年底即可启动升板程序,届时升板已达净利润75万美元的要求,并且在升板前的三个月公司股价将做到4美元。投资者能清晰的看到公司升板的预期。
(二)公司新旧两个养老公寓只是公司发展战略的生存领域,只是保持每年有稳定的8000万元收入。公司发展战略的持续发展领域与增长领域经营模式与内容十分清晰(参见公司商业计划书),投资者投资的是一个持续健康发展的公司,增长空间与潜力巨大,具有价值投资的意义。
(三)公司在OTCQB挂牌上市后立即引起市场关注,一些美国养老机构纷纷向公司表达了合作意向。目前公司正在积极开展考察、筛选、洽谈。公司拟利用上市平台大力整合国内外养老市场资源,发展成为养老产业的跨国经营的国际化公司。
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